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    ?創科宇宙/港迎數碼金融變革\創業投資者聯盟召集人 梁颕宇

    2021-11-16 04:27:37大公報
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      圖:金融科技以人工智慧、大資料、區塊鏈、人臉識別等關鍵技術為代表。圖為物流及供應鏈多元技術研發中心研發隊伍展示應用于視障人士的傳感器融合技術。/中通社

      探討“十四五”規劃帶給香港的發展機遇,為香港GDP提供大約20%貢獻的金融領域,當然是重中之重。作為中國境內最開放的國際金融中心,香港在“十四五”規劃中的重要功能定位,與金融業發展相關的包括:支持香港提升國際金融中心地位,強化全球離岸人民幣業務樞紐功能、國際資產管理中心及風險管理中心功能,以及深化并擴大內地與香港金融市場互聯互通,促進大灣區與國際交流、接軌。如何擔當好這重要戰略角色,既是香港最大的挑戰,也是重重機遇所在,其中尤以科創金融和金融科技兩大領域最不容忽視。

      “十四五”規劃主旋律是提升企業技術創新能力,目標是到2035年,中國可進入創新型國家前列。要快速提升企業技術創新能力,必需投入巨大資源、人力和物力;然而高科技產業核心資本是人才和智識產權,傳統信貸審批難以有效定價并作為抵押,企業高昂的研發投入也難以在短時間內轉化為盈利,故一向難像傳統工業和地產等企業般可通過抵押的方式獲得銀行信貸?!笆奈濉币巹澨岢隽艘晟贫鄬哟瓮度谫Y體系,提高金融系統直接融資比例,并全面實行股票發行注冊制,正是希望透過多元融資,扶持高科技產業朝自主創新升級轉型。

      促進資金雙向流動

      一直以來,天使投資、創投基金、私募基金等直接融資是初創企業最大資金來源,因為這些風險偏好更高的資金,能夠進行相對有效定價,是以“十四五”規劃鼓勵發展天使投資、創業投資,更有效引導資金流向;但是當企業發展至一定規模,上市融資往往是進一步發展的必經之路,全面實行股票發行注冊制有助加快科技企業在國內上市融資,提升創業板服務成長型創新創業企業的功能。香港是全球數一數二的新股上市集資地,也是中西資金流動的自由港,擁有法治化、市場化、國際化的營商環境,以及與國際市場接軌的監管制度,國際金融機構可通過香港與內地進行金融交往,除了可善用這些優勢,鼓勵境內外知名創投機構落戶,發揮創業投資引導基金和私募股權基金作用;若能好好把握注冊制改革契機,通過“滬港通”、“深港通”等積極對接資源,促進境內外資金流動,定能為本港金融業帶來新發展空間。

      同時,“十四五”規劃亦支持大力發展科創金融,鼓勵傳統金融機構積極發展智慧財產權質押融資、科技保險等科技金融產品,開展科技成果轉化貸款風險補償試點等,建立科創金融改革創新試驗區,探索建設專注服務于科技創新和科技成果轉化的特色銀行。

      債券是企業籌措資金的另一重要工具,“十四五”規劃提出完善市場化債券發行機制,穩步擴大債券市場規模,豐富債券品種。以債券發行量計,香港是繼內地和韓國之后,亞洲(除日本外)第三大,而且已經與內地建立“債券通”,讓內地與境外投資者透過香港在對方市場買賣債券,內地擴大債市規模,自然可以迎來更大的發展空間。

      過去數年,香港與內地資本市場互聯互通的措施相繼推出,包括滬港通、深港通、債券通、內地與香港基金互認安排、跨境理財通等。截至今年8月底,境外機構透過債券通“北向通”等管道持有內地債券的數量已接近3.8萬億元(人民幣,下同);最新落地的債券通“南向通”開通以來運作亦順暢。深圳市政府于10月更率先在香港發行離岸人民幣地方政府債券,豐富了香港市場人民幣計價的金融產品,有助進一步發展香港為國際投資者配置人民幣資產的重要平臺,也助力人民幣國際化。

      除此以外,“十四五”規劃推進綠色技術創新、清潔生產、發展環保產業及重點行業和重要領域綠色化改造,綠色債券、綠色基金、綠色信貸和綠色資產證券化等多項綠色金融產品,定必會同步發展。香港綠色金融發展比較早,2018年已推出綠色債券資助計劃,通過香港品質保證局推出的綠色金融認證計劃,提升綠色金融產品的透明度和認證標準,增強市場對綠色金融的信心,從而推動香港成為全球綠色金融樞紐。而隨著金融科技發展,金管局又剛于11月初宣布與國際結算銀行創新樞紐轄下香港中心合作,完成了在香港向零售投資者發行“代幣化綠色債券”的概念認證,未來會進一步研究透過政府綠色債券計劃試行發行代幣化綠色債券的可行性,開拓此創新機遇。

      科技一直是經濟轉型的重要中介,“十四五”規劃提出穩妥發展金融科技,加快金融機構數位化轉型,鼓勵運用金融科技深化金融創新及強化監管科技運用和金融創新風險評估??梢灶A見,金融科技會是金融業未來增長的主要引擎,香港在這方面已急起直追,金管局6月公布“金融科技2025”策略,五大策略范疇包括:全面推展銀行數碼化、加深央行數碼貨幣研究、發揮資料基建潛能、擴展金融科技人才庫和善用資源政策支持發展,推動香港金融科技發展。推出至今只有五個月,已取得不俗進展,如完成協助中小企業運用大資料獲取融資的“商業資料通”技術可行性概念驗證研究,進入試行階段;人行金融科技創新監管工具與金管局金融科技監管沙盒亦已同意進行聯網對接,讓兩地符合條件的金融機構及科技公司,能夠透過“一站式”平臺,就其跨境金融科技專案于兩地進行同步測試。

      推進數位貨幣研發

      隨著兩地金融愈趨緊密,尤其是與大灣區進一步互聯互通后,當金融交易的規模、交易、參與者、產品、交易關系愈來愈大和頻繁,科技就成為應對的關鍵和唯一手段。金融科技以人工智慧、大資料、區塊鏈、人臉識別等關鍵技術為代表,香港未來除了可著力推廣金融科技在融資對接、產業鏈服務等領域的應用;也可加快在資產管理、授信融資、客戶服務、精準行銷、身份識別、風險防控等領域的應用,推動金融服務向主動化、個性化、智慧化發展。

      在“十四五”規劃中香港還有一個非常重要的發展主題:深化離岸人民幣市場發展,助力人民幣國際化進程;而與此息息相關的另一重要指示是穩妥推進數位貨幣研發。中國是全球第二大經濟體,隨著“一帶一路”倡議有序推進,去年正式簽署區域全面經濟伙伴關系協定(RCEP),預期未來將有更多國家使用人民幣進行貿易結算,無疑是人民幣國際化的重要一步。

      香港作為全球最大的離岸人民幣樞紐,有條件及能力打造更多離岸人民幣計價投資工具,提供具投資回報的管道、金融工具和項目,讓人民幣資金能在離岸市場回圈流轉;如可以就容許“港股通”南向交易的股票以人民幣計價、交易和結算,進行可行性研究,并就提升發行及交易人民幣證券需求作出具體建議。

      研發由央行發行的數位貨幣是金融全面數碼化的重大舉措,但必須注意數字人民幣是指由人行發行的基礎貨幣,用以替代現金貨幣,與比特幣等數位貨幣完全不同。今年10月人行決定修訂銀行法為發行數位人民幣提供法律保障,并在深圳完成1000萬元數位人民幣紅包試點;雖然測試主要集中在零售支付場景,未來必定會向企業或銀行層面推進,如由國際清算銀行香港創新中心支持,香港金管局、泰國中央銀行、阿拉伯聯合酋長國中央銀行及人行數字貨幣研究所共同參與的“多種央行數碼貨幣跨境網絡”(mBridge)跨境支付平臺,剛于11月初開展了十五個涵蓋國際貿易結算、跨境電商、供應鏈金融等潛在應用場景的用例,共同研究央行數位貨幣在跨境支付中的作用和技術可行性。

      從宏觀的角度看,香港正是充分利用了“一國兩制”下的獨有地位,以靠近國際標準的監管規則營運市場,并發揮與內地在監管協作上的優勢,得到中央信任推出這個新產品,為內地金融科技行業提供一個服務平臺;在金融科技、創新資本、綠色金融、人民幣資產配置和制度創新等方面引領示范。要不枉中央的信任,未來應在建立金融科技應用、安全及產品認證體系,推動行業發展與國際領先水準接軌,促進業界交流合作,推動創新金融產品轉化與落實等方面多做工夫。

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