• <menu id="e8gsy"></menu>
    <nav id="e8gsy"><u id="e8gsy"></u></nav>
  • <nav id="e8gsy"><tt id="e8gsy"></tt></nav>
  • <input id="e8gsy"><acronym id="e8gsy"></acronym></input>
  • <input id="e8gsy"><acronym id="e8gsy"></acronym></input>
  • <menu id="e8gsy"><u id="e8gsy"></u></menu>
  • <nav id="e8gsy"></nav>
  • <input id="e8gsy"><u id="e8gsy"></u></input><input id="e8gsy"><tt id="e8gsy"></tt></input>
  • <input id="e8gsy"></input>
    <s id="e8gsy"><button id="e8gsy"></button></s>
    <input id="e8gsy"><acronym id="e8gsy"></acronym></input><input id="e8gsy"></input>
  • <menu id="e8gsy"><u id="e8gsy"></u></menu>
  • <input id="e8gsy"><u id="e8gsy"></u></input>
  • 大公網

    大公報電子版
    首頁 > 財經 > 經濟觀察家 > 正文

    ?春實秋華/美就業呈結構性失衡\海通證券首席宏觀分析師 梁中華

    2021-11-08 04:27:30大公報
    字號
    放大
    標準
    分享

      圖:美國10月各行業新增就業人數

      美國10月份新增非農就業職位53.1萬個,好于市場預期,增幅為今年7月以來最大。就業數據勝預期,很大程度或與疫情大幅緩解有關,例如休閒和酒店業新增職位貢獻最大。

      失業率持續改善,10月份美國官方失業率回落至4.6%,為去年3月疫情沖擊以來新低,廣義失業率也跌至8.3%。美國勞動力市場“失業多”與“招工難”的扭曲現象仍存。此外,失業仍然集中在低收入人群,即低薪行業的勞動力狀況更加緊張。

      低薪行業勞動力緊張

      隨著美國疫情好轉、財政補貼到期及學校開課,美國就業將繼續修復。截至10月份,美國非農就業人數較疫情前減少420萬人,若按照每月新增44萬人(近3月平均新增就業人數),那么恢復到充分就業大概需要9.5個月。不過我們預計,勞動力難以恢復到疫情前水準,假設最終就業人數較疫情前減少1%,那么恢復到充分就業約需6個月,也就是明年年中。

      美國10月份新增非農就業職位53.1萬個,9月上修為31.2萬個,8月上修為48.3萬個,8月和9月累計上修23.5萬個。10月平均新增就業(3個月移動平均)為44.2萬人。

      就業數據好于預期,很大程度或與疫情大幅緩解有關。自9月以來,美國疫情開始好轉,截至11月5日,美國日均新增病例回落至7萬左右,較9月初高位減少了56%;日均死亡病例也較9月下旬下降38%。美國疫情轉好很大程度與疫苗接種持續推進有關。據CDC數據,截至11月5日,美國疫苗接種率(至少接種一劑)為67.1%,其中成人接種率超過80%,且成人完全接種率也有70%。

      從結構來看,10月份服務業新增46.9萬人,貢獻93.4%;其中,超過三成來自休閒和酒店業的貢獻(新增16.4萬人),這主要與疫情好轉有關。例如,10月食品服務和飲酒場所新增就業11.9萬人,住宿新增就業2.3萬人。

      不過,較去年2月相比,休閒和酒店業仍有8%的就業缺口,是所有行業中最大。

      至于商品生產新增10.8萬人,貢獻了20.3%,其中,接近六成來自制造業的貢獻(新增6萬人,為去年6月以來最高),這或與汽車供應鏈有所緩解有關,例如,10月汽車及零部件新增就業2.8萬人。

      政府就業依然減少了7.3萬人,較9月減幅擴大,這或因與疫情相關人員的波動扭曲了正常的季節性招聘和裁員模式。其中,地方政府教育減少了4.3萬人,州政府教育削減2.2萬人。

      雖然失業持續改善,惟供需失衡仍存在。從失業率角度來看,10月美國官方失業率回落至4.6%,廣義失業率也降至8.3%。此外,長期失業人口比例下降至31.6%,為去年9月以來最少。

      從就業意愿來看,美國勞動力市場“失業多”與“招工難”的扭曲現象仍存。8月美國非農職位空缺人數較7月略有下滑,但仍在歷史高位。且根據Indeed數據,截至10月22日,美國招工需求較疫情前(去年2月)高出48%,創歷史新高。

      此外,失業仍然集中在低收入人群,即低薪行業的勞動力狀況更加緊張。截至8月10日,中等收入群體和高等收入群體就業率均已恢復至去年2月的疫情前水平;然而低收入人群就業率較疫情前仍下滑約25個百分點。

      10月份勞動參與率為61.6%,與上月持平,但較去年2月的疫情前仍減少1.7個百分點。為什么失業率持續減少,惟勞動參與率卻仍然低迷呢?據PIIE測算,今年以來高失業率導致勞動參與率下降的比重在減少;而人口年齡結構變化導致勞動參與率下降的比重在增加。截至10月份,勞動參與率較疫情前下降1.7個百分點,其中,27%與人口年齡結構變化有關,23%與高失業率有關,剩下五成則為其他原因,例如疫情擔憂、照顧家庭以及收入更加有保障等。

      勞動力短缺恐推高通脹

      美國10月份非農就業者平均時薪環比增長0.4%,較9月略有下滑,但仍在歷史高位;按年增長4.9%,較上月繼續上升0.3個百分點。其中,運輸倉儲業、休閒和酒店、專業和商業服務等行業環比漲幅最大,而這些行業是就業缺口較大的主要行業。

      服務業行業勞動力短缺問題依然嚴峻,后續服務通脹壓力仍大,或推動整體通脹繼續上行。

    相關內容

    點擊排行

    全国空降